兆讯传媒：“护城河”初步建立具有不断为股东创造价值的潜力

2022/3/25 10:01:00 挖贝网李矛

投资就要投创造价值的公司！巴菲特持有可口可乐超过30年，一众私募和公募基金长期持有贵州茅台，都是基于这样的投资逻辑。

而这些公司之所以受资金长期青睐，跟他们持续不断为股东创造价值有很大关系。以贵州茅台为例，除了IPO时募资20亿元外，公司通过不断分红给股东创造价值，上市20年累计分红金额超过1200亿元。与此同时，公司的净资产和拥有货币资金同步增长，未来仍然具有回报股东的实力。

最近即将上市的兆讯传媒（301102.SZ）或许将会是又一家不断为股东创造价值的公司。2018年至2020年，该公司现金累计分红接近3亿元，同期公司净资产增加2.5亿元，拥有的货币资金增加约1亿元，为未来持续回报股东奠定了基础。

兆讯传媒为什么具有这样的潜力？与其十年来专注深耕高铁数字媒体领域有关，公司自建了一张覆盖全国的高铁数字媒体网络，运营近6000块数字媒体屏幕，初步建立起竞争的“护城河”。未来，随着高铁出行越来越方便、快捷，兆讯传媒增长潜力将会得到进一步释放。

具有持续为股东创造价值的潜力

未上市之前，兆讯传媒创造价值的潜能就有所显现，现金分红力度超越不少“大蓝筹”。

为股东不断创造价值的同时，兆讯传媒经营和资金实力还在同步提升。公司拥有的货币资金逐年增加，2018年为1.5亿元、2019年提升至2.95亿元，2020年达到3.35亿元，去年上半年创下近年来新高4.33亿元，同期公司没有任何银行借款。与此同时，股东权益从3.73亿元增至7.06亿元。

投资就是投未来，兆讯传媒未来潜力如何？

一方面，随着“八纵八横”铁路网建设推进，客运量快速增长，特别是高铁运营里程已经超过4万公里，高铁时代已经到来；另一方面，高铁出行已经成为商务出行的首选。根据 CTR《高铁媒体价值研究报告》显示，相比高速公路和民航，高铁受天气影响较小，人们选择高铁出行中商务出行占比达到74.30%。

行业快速发展，作为头部企业有望获取超额红利。因此，不管未来是否继续大力分红，兆讯传媒具备持续创造价值的环境、机会和实力。

专注深耕高铁数字媒体初步建立起“护城河”

兆讯传媒过去之所以能持续为股东创造价值，跟其专注深耕高铁数字媒体领域不无关系。

兆讯传媒是一家专业从事高铁数字媒体运营公司，自2007年成立以来始终在铁路媒体领域深耕和挖掘。绿皮火车时代，由于车站环境“脏乱差”，广告价值没有得到市场认可，当时兆讯传媒工作重心放在说服广告客户认可铁路媒体传播价值。

2008年8月，随着国内第一条高铁京津城际铁路开通，北京南站媒体正式运营，兆讯传媒很快就捕捉到其中机会，并首次进入高铁传媒领域。通过十多年的努力，兆讯传媒已经基于中国高铁网格状的布局自建了一张覆盖全国97%省级行政区的高铁数字媒体网络。

招股书显示，兆讯传媒已经和全国18家铁路局集团中的17家签署了媒体资源使用协议，签约的铁路客运站558个，开通运营的铁路客运站432个（其中高铁站点396个、普通车站点36个），运营5607块数字媒体屏幕，年触达客流量超过10亿人次。

无论是合作伙伴数量、开通运营铁路客运站数量、运营的数字媒体屏幕数量，还是年触达客流量，兆讯传媒都处于行业前列，竞争的“护城河”初步建立。

专注和深耕所在行业，锻造出核心竞争力，最后形成宽厚“护城河”，是好公司共同的特点。互联网时代，专注已经成为一种稀缺的能力，投资者需要擦亮眼睛投资属于自己的好公司。

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