康泰生物“资金饥渴”背后:实控人杜伟民和一众董监高上演减持接力赛
上市4年,康泰生物(300601.SZ)业绩一路高歌猛进,2017年净利润为2.15亿元,去年前三季度就已经达到4.33亿元,同期营收从11.6亿元增至14.2亿元。
业绩快速增长的同时,该公司却患上“资金饥渴症”。2020年,公司通过增发募集了30亿元。对于一家年营收不到20亿元公司,30亿元融资没能缓解资金紧张,近日康泰生物再次发布融资方案,计划以发行可转债方式再融资20亿元。
吊诡的是,公司业绩漂亮,两次募投项目前景被看好,但该公司实控人和一众董监高却从2018年开始起,玩起了减持接力赛游戏,季季有减持。
业绩漂亮VS“资金饥渴”
康泰生物是一家从事人用疫苗的研发、生产和销售企业,目前已上市销售的产品有无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗、重组乙型肝炎疫苗(酿酒酵母)、23价肺炎球菌多糖疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗和麻疹风疹联合减毒活疫苗,产品种类涵盖免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗。是国内最早从事重组乙型肝炎疫苗(酿酒酵母)生产的企业之一。
2017年2月7日,成功登陆创业板。上市后,公司业绩业绩一路高歌猛进。2017年营业收入为11.6亿元,2019年快速攀升至19.43亿元。净利润增速更快,2017年仅为2.15亿元,2019年就达到5.75亿元。
赚钱能力不弱,但该公司还是得了“资金饥渴症”,近年来公司拥有货币资金逐步减少。2019年年底,公司拥有5.05亿元货币资金,2020年二季度通过融资补充9亿元流动资金,到2020年三季度,拥有货币资金为12.65亿元。
资金紧张,康泰生物很自然就想到通过市场融资。
2019年5月16日,康泰生物抛出一份融资方案。拟非公开发行不超过1.2亿股,预计募集资金不超过30亿元。经过大约一年时间的努力,该公司在2020年4月17日募资成功,发行27,272,727股,每股发行价为110元/股,募资总额为30亿元。
融资30亿元,对于年营收20亿元的康泰生物应该够花一阵子,不过这样的想法很快被“打脸”。
2021年2月9日,康泰生物再次抛出融资方案,拟以发行可转换公司债券募资20亿元。
两年不到的时间,两次融资额达到50亿元,面对这样融资节奏,不禁要问何时是个头?
项目前景好VS实控人、高管忙减持
在A股,融资就是要干大事,而且募投项目前景一般都是相当广阔,康泰生物也不例外。
2019年那次30亿元定增融资,21亿元投向民海生物新型疫苗国际化产业基地建设项目(一期),9亿元补充流动资金。
据介绍,产业基地建设项目是要研制并生产吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎和b 型流感嗜血杆菌联合疫苗、肺炎球菌结合疫苗、麻腮风系列疫苗。
该项目可行性研究报告称,经济效益显著,达产后将实现年均营业收入6.34亿元,投资回收期为7.47 年,内部收益率为38.28%。补充流动资金后,将有利于缓解公司营运资金压力。
近期发行20亿元可转债同样也是用于项目开发,其中13.57亿元用于百旺信应急工程建设项目,6.43亿元用于腺病毒载体新冠疫苗车间项目。虽然,这次康泰生物没有对外说明项目未来前景,但相信肯定错不了。
面对节节攀升的业绩和前景一片光明的三大募投项目,公司实控人和一众董监高表现却让人百思不得其解,从2018年起他们集体玩起了减持接力赛,一波接一波,让人目不暇接,每个季度都有大股东或董监高表示要减持套现。
以公司副董事长兼副总经理郑海发为例。2018年3月至5月期间,分5次共计减持115万股,减持价格在58元/股至93元/股之间,套现金额接近亿元。2019年,郑海发套现力度更大,分别在1月、5月和11月集中累计减持240万股,减持价格从31元/股到88元/股不等,再次套现近亿元。
实控人、董事长杜伟民减持力度也不弱。2018年减持约26万股,2019年减持了约100万股。在发布公司将发行可转债后,杜伟民同时抛出一份减持计划方案,因个人缺钱拟减持200万股,目前该公司股价大约在120元/股,套现金额超过2亿元。
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