莆田系入主开出“扭亏药方”：莎普爱思“弃药从医”

原实控人陈德康套现离场，莆田系入主之后，给莎普爱思开出一张扭亏药方——“弃药从医”，而且落子如飞。

9月29日，莎普爱思宣布5亿元收购新实控人林弘立、林弘远控制的民营医院。此笔交易刚刚尘埃落定，11月23日莎普爱思决定以1.954亿元价格出售原来以中成药业务。

如果出售中成药业务是主动“弃药从医”，那么公司治疗白内障“神药”莎普爱思滴眼液很有可能不能在规定时间内完成一致性评价相关工作面临停产风险，就属于被动“弃药从医”。

这剂药方对于今年前三季度亏损2800多万的莎普爱思来说效果如何？还得看最终的疗效。

莆田系入主

莎普爱思近年来流年不利。

2017年12月，丁香医生发布文章《一年狂卖7.5亿的洗脑神药，请放过中国老人》。文章引用多位眼科医生的说法和权威文献资料，力证“莎普爱思滴眼液”并不能预防和治疗白内障。而莎普爱思则使用洗脑式广告营销，让老年人信赖滴眼药水就能好。

此文一出，引起轩然大波。结果，莎普爱思2018年从上一年盈利1.46亿元变为亏损1.26亿元，也是该公司上市4年来首次亏损。

2019年依靠非经常性损益收入4655.51万元，公司才勉强盈利786万元。进入2020年仍然深陷亏损泥潭，前三季度亏损2806万元，扣非后亏损6233万元。

扣非后连续亏损，原实控人陈德康心灰意冷。

2月26日，莎普爱思发布公告，陈德康向第二大股东上海养和投资的全资子公司上海谊和医疗转让上市公司7.24%的股份，交易对价为4.16亿元。资料显示，当时转让价格为17.80元/股，而当天莎普爱思收盘价为8.89元/股。

与此同时，陈德康宣布以不可撤销的方式将其所持公司21.73%股份的表决权让渡给受让方。此外，陈德康还将于2021年将其所持公司5.43%的股份，转让给上海谊和医疗或其指定的受让方。

养和投资的创始人为“莆田系医疗资本”林氏家族的代表林春光。资料显示，林春光是莆田（中国）健康产业总会上海常务副会长。

公告显示，5月28日，交易双方已经完成过户登记，莎普爱思的控股股东由陈德康变更为养和投资，实际控制人也由陈德康变更为林春光两个儿子林弘立、林弘远兄弟。

“弃药从医”

A股已经进入退市常态化。虽然，莎普爱思2019年靠着非经常性损益收入实现微利，暂时没有退市风险。不过，扣非后连续亏损2年多，无论对品牌还是经营或多或少都会产生不利影响。

面对严峻的形势，林氏兄弟入主后迫不及待就开出扭亏药方——出售中成药业务，买入莆田系最擅长运作的资产——民营医院。

9月29日，莎普爱思发布资产重组公告，计划现金方式收购实控人林弘立和林弘远持有的泰州市妇女儿童医院有限公司100%股权。根据资产评估报告，泰州妇女儿童医院的评估值为5.02亿元，最终交易价格为5.02亿元，增值率为278.88%。

收购公告显示，泰州妇女儿童医院是二级甲等专科医院，泰州市卫生健康委员会核定床位300张。医院设有包括妇科、产科、儿科、不孕不育科、宫颈专科、内、外科、产后康复科、新生儿重症监护室以及检验、病理、超声、放射等20余个医疗医技科室。

经营方面，泰州妇女儿童医院2019年至今年7月的营业收入分别为1.72亿元、8,401.04万元，净利润为2879.02万元、1773.70万元。2020年7月末的净资产为1.32亿元。

上述收购中，林弘立和林弘远承诺从2020年起的三年，累计实现净利润不低于1.1亿元。2020年度、2021年度、2022年度的净利润分别不低于3108.50万元、3778.50万元、4113.00万元。

如果泰州妇女儿童医院业绩承诺能得到兑现，莎普爱思将有望扭亏。

收购资产还不能完全确保盈利，林氏兄弟再次祭出妙手。

11月23日，莎普爱思宣布将转让全资子公司莎普爱思强身药业有限公司100%股权。

资料显示，强身药业成立于2014年，主要产品有复方高山红景天口服液等。是莎普爱思2015年11月12日以3.46亿收购来的。收购后，莎普爱思向强身药业投产建设了固体制剂生产车间改技项目、新建口服液生产车间项目、中药提取生产车间和仓库项目以及酒剂生产车间项目，合计花费了1.34亿。

总体算下来，莎普爱思在强身药业上投资了4.8亿，而这笔资产出售，莎普爱思期望的价格是1.954亿元。

根据出售公告显示，强身药业2019年营收1000余万，净利润亏损4360余万；2020年1-8月，营收730余万，净利润亏损2640余万。

四折出售资产，林弘立和林弘远要让莎普爱思盈利的急迫心情可想而知。

白内障“神药” 或被动放弃

莎普爱思靠着白内障“神药”莎普爱思滴眼液蹿红。然而这款“神药”将在40天内决定“生死”。

由于上述《一年狂卖7.5亿的洗脑神药，请放过中国老人》引起监管部门关注。2017年12月，国家药监局要求莎普爱思于3年内完成该产品的一致性评价，若未能如期完成，该产品将可能不予再注册，因此也无法继续生产和销售。

根据该公司10月28日发布相关公告称，预计无法在原定期限内将苄达赖氨酸滴眼液（莎普爱思滴眼液）评价结果上报国家药监局药品审评中心，已通过浙江省药监局向国家药监局申请延期完成一致性评价相关工作。

同时，莎普爱思提醒，或存在公司申请延期完成一致性评价相关工作未予通过的可能；或虽完成一致性评价并上报，但未通过国家药监局的审评审批的风险。

莎普爱思表示，如出现上述情况，公司苄达赖氨酸滴眼液药品批准文号将可能被注销或到期后不予再注册，从而导致该产品不能继续生产销售。若无法继续生产销售苄达赖氨酸滴眼液对公司生产经营将造成重大影响。

做医院生意的林弘立、林弘远兄弟开出这剂药方，从短期来看可以将公司从亏损的泥潭中救起，但从长远发展看，效果如何，还得看疗效！