“七夕”票房刷新纪录 2018上半年开心麻花等新三板影视股业绩“飘红”

“七夕”票房翻两倍。猫眼数据显示，2018年“七夕情人节”(8月17日)票房达4.69亿元，是去年同期2.3亿元的两倍。另一组猫眼数据显示，2018上半年度，中国电影市场继续保持增长态势，与去年同期相比，观影人次增长15.3%，累计票房增长17.8%。

票房大涨，影视公司业绩顺势上升。8月17日，连续三年入选新三板创新层的中广影视(834641)发布半年报，公司业绩重回“正”轨，上半年公司实现营业收入9237.4万元，同比增长428.38%;归属于挂牌公司股东的净利润(以下统称“净利润”)1461.8万元，扭亏为盈，同比增长857.23%。

并非所有企业都那么顺利。截至8月17日，新三板148家挂牌影视公司中，35家公司发布2018年半年度报告。其中，净利润同比下滑或亏损的企业比例均超过四成。

目前，仍有近八成影视挂牌公司尚未发布半年报。原石文化(839337)、云端传媒(836628)等去年业绩较好的影视公司正筹划摘牌。

1业绩两极分化

截至8月17日，在已经公布半年报的35家新三板影视公司中，16家亏损。长江文化(837747)以6716.19万元的净利润排在榜首，开心麻花位列第二，而亏损最多的为数元影视(870948)。

与以往爱情片扎推不同，今年七夕档以喜剧片为主。其中《西虹市首富》上映25天，票房超过24亿元，居同期上映电影票房之首。

这部电影大卖背后，开心麻花公司业绩继续“开花”，2018上半年公司实现营业收入3.41亿元，同比增长113.05%;净利润4051.01万元，同比增长53.72%。

开心麻花表示，报告期业绩增长主要是因为当期演出场次较上年同期增加;电影《羞羞的铁拳》和《妖铃铃》等当期带来影视及衍生收入3010.97万元，较上年同期大幅增加;此外，本期艺人经纪项目增多，相关收入较上年同期大幅增加362.21%。

开心麻花是2017年度新三板净利润最高的挂牌影视公司，今年上半年净利润数据暂位于长江文化之后。

长江文化8月3日披露半年报，今年1-6月，公司实现营业收入3.86亿元，同比增长75.47%;净利润6698.92万元，同比增长21.31%。公司坦言，公司的影视剧板块业务在2018年得到进一步释放，同时广告板块本年度拓展新媒体广告业务，较上年有所增长。

长江文化主营业务为电视节目、影视剧及新媒体节目等视频内容研发、制作、投资和发行，以及广告投放代理、收视咨询等。公司上半年发行了包括《我的前半生》、《急诊科医生》、《楚乔传》、《白鹿原》、《恋爱先生》等10部热门电视剧。

作为创新层企业，长江文化2016年6月挂牌后就受到资本的追捧。在挂牌之后一年内已经完成两起融资，最近一笔完成的募资金额高达4亿元，引入了多名战略投资者。目前公司正筹划募资2.5亿元用于公司影视剧及节目的投资、制作、采购与发行。

此外，半年净利润在1000万元以上的影视公司，还有森宇文化(871565)、大业创智(839242)、中广影视和弘视际(837699)等。而往年业绩较好的和力辰光(836201)等则暂未披露2018半年报。

新三板在线注意到，16家亏损的挂牌影视公司中，亏损最多的为数元影视。根据公司8月15日公布的半年报，上半年公司亏损扩大至1515.05万元，去年同期亏损额为627.52万元。

今年前6月，数元影视参投、李冰冰主演的《谜巢》、徐峥主演的犯罪悬疑电影《幕后玩家》上映，分别实现票房4900万元和3.58亿元。尽管公司上半年营收主要由《谜巢》贡献，因该电影没收回成本，使报告期毛利较上年同期减少1146.88万元。

另一方面，被叶一茜收购的柒号传媒(430756)仍在转型期。2018年上半年，公司延续此前三年的亏损趋势。同期，内地艺人邓莎签约加盟柒号传媒。报告期内公司实现销售收入2606.58万元，主要收入来源于艺人经纪收入。

演员孙俪参股的海润影业(836583)今年上半年净利润50.42万元，同比下降九成。业绩走弱的主要原因是：上映的两部电影未达到预期，同时票房分账收入尚未确认。此前2013-2016年海润影业连续四年亏损。

2017年以净利润6097.6万元当选年度盈利榜第十名的德丰影业(839797)，今年上半年亏损453.12万元，同比下滑109.41%。报告期内，公司营业收入810.85万元，较上年同期减少9392.91万元，降幅较大。

2影视公司艰难资本路

距离半年报最后披露时间还剩两周，尚有110余家新三板影视公司未披露2018半年报。

新三板在线注意到，包括青雨传媒(832698)、银河长兴(836657)在内的11家挂牌影视公司2017年报被出具非标准审计意见，其中10家涉及持续经营能力存在不确定性。

需要指出的是，青雨传媒的情况相对特殊。2017年，青雨传媒及其全资子公司与东阳七家影视工作室供应商发生影视策划、设计、制作等相关影视服务的交易，涉及金额共计4213.54万元。但审计机构表示，无法实施满意的审计程序对青雨传媒与该等影视工作室的交易是否真实合理、是否存在关联关系获取充分、适当的审计证据。

此外，2017年，青雨传媒营业成本中部分剧目成本未提供完整的构成明细及相关证据，涉及金额2513.54万元。会计师亦无法对上述支出是否真实合理获取充分、适当的审计证据。

根据8月15日公告，青雨传媒因公司尚未完成2018年半年度报告的编制工作，将披露日期推后五天至2018年8月27日。

除了业绩走弱“拿不出手”的情况外，还有些业绩表现优异的新三板公司正准备摘牌。据统计，截至8月17日，今年已经多达13家影视公司撤离新三板。

13家摘牌公司中，7家企业2017年度净利润在2000-5000万元之间。其中最为外界关注的是，今年5月底从新三板市场终止挂牌的嘉行传媒，公司2017年净利润为1.94亿元，今年一季度净利润为1.22亿元。

近期，原石文化、云端传媒、锐风行拟申请摘牌，三家公司去年净利润均在3000万元以上。其中，云端传媒8月7日公告称，选择摘牌是为缩短融资周期，配合公司业务发展及长期战略发展规划需要。

对于影视公司而言，登陆资本市场一直是其方向。但如同其他行业公司一样，影视公司也有IPO梦。但事实是，不少已经做出IPO尝试的影视公司持续遇到阻碍。

今年4月，和力辰光和开心麻烦先后终止创业板IPO。虽然不是挂牌公司，行业头部企业的新丽传媒多次申报A股IPO最终也终止审查。在出品的《如懿传》上映前，新丽传媒果断选择被港股上市公司并购。再往前，海润影视冲击国外、A股上市未果后，利用借壳、重组也均屡屡失败。

这其中，固然有影视公司业绩波动性较大、常常因某部影视剧大卖或滞销而业绩陡变的原因。但更主要的是，近期“阴阳合同”等影视行业痼疾曝光后，影视股压力倍增。

根据东方财富Choice数据，在截至8月17日A股29家影视上市公司中，除了视觉中国股价上涨，万达影业停牌，27家股价下滑。华谊兄弟(300027)、唐德影视(300426)等股价跌幅均在30%以上。

而据新三板在线不完全统计，以唐人影视、开心麻花为首的15家挂牌公司经营范围包括艺人经纪业务;其中唐人影视2017年度艺人经纪业务收入超过4360万元，开心麻花2017年新增相关业务收入也有9304.14亿元。

随着影视行业规范演员高片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题，以艺人经纪业务等为主的影视公司，难免受到影响。这显然给影视公司冲刺IPO增加更多不利氛围。